Contratos Futuros: Análise de Exposição

ÍNDICE

01. VISÃO GERAL

Os contratos futuros de commodities são operados na bolsa de valores e permitem que seja possível fazer o hedge das operações, ou seja, uma proteção financeira devido aos riscos nas variações de preço no mercado, ou seja, ao realizar o hedge a intenção é evitar que hajam perdas futuras devido essas variações.

Essa proteção pode ser feita tanto pela ponta compradora ou vendedora.

O módulo de Gestão de Agronegócio fornece uma funcionalidade que permite acompanhar o volume que está protegido. No entanto, não existe nenhuma integração com o mercado financeiro, o lançamento de contrato ocorre manualmente. Trata-se de uma forma de visualizar o quanto está exposto no mercado.

Nos tópicos seguintes são explicados como ocorre os lançamentos e baixas dos contratos, além de apresentar a rotina para análise de exposição.

02. CONFIGURAÇÃO/PARÂMETROS DA ROTINA

Principais parâmetros:

Pré-requisitos:

• Parâmetros MV_AGRO002, MV_AGRO041 habilitados e MV_AGRO011, MV_AGRO006 preenchidos corretamente;
• Possuir os componentes de preço devidamente cadastrados. Ter um componente definido como bolsa e índice informado;
• Possui cadastro da bolsa de referência e definido o volume padrão do contrato futuro.

OGA410 - Cadastro de Componentes e Preço

No módulo de Gestão de Agronegócio, acesse no menu Atualizações → Comercialização → Precificação → Componente de Preço.

Na imagem abaixo é apresentado um exemplo do cadastro de componentes. É obrigatório ter um componente de preço do tipo Bolsa. Os dados abaixo são fictícios e servem apenas para ilustrar.

OGA720 - Bolsa de Referência

No módulo de Gestão de Agronegócio, acesse no menu Atualizações → Comercialização → Precificação → Bolsa de Referência

Informe o código futuro, código do produto, quantidade padrão para contrato futuro e a unidade de medida.

OGA960 - Cadastro de Contratos Futuros

No módulo de Gestão de Agronegócio, acesse no menu Atualizações → Comercialização → Negociações → Controle de Negócio → Cadastro de Contratos Futuros

Informe a Bolsa, Ticker (índice), data inicial e de vencimento, posição, quantidade de contrato, unidade de medida, ano/mês, commodities, safra, banco e valor de cada contrato.

03. EXEMPLO DE UTILIZAÇÃO

A seguir é demonstrado um exemplo de utilização no Contrato de Venda.

Para incluir um Registro de Negócio a fixar:

• Parâmetros MV_AGRO002, MV_AGRO041 habilitados e MV_AGRO011, MV_AGRO006 preenchidos corretamente.  Os parâmetros devem ser alterados no módulo Configurador;
• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Controle de Negócio > Registro de Negócio;
• Clique em Incluir;
• Informe os campos na tela inicial apresentada;
• Informe os campos obrigatórios:
  • Na pasta Principal: (Entidade, Filial de Origem, Tipo de Preço (2 - A Fixar) );
  • Na pasta Precificação (Data Inicial, Data Final, Quantidade, Dt. Limite Fixação, Índice Negócio (o mesmo cadastrado no contrato futuro) ).
• Clique em Confirmar;
• Clique em Outras Ações → Aprovar;
• Clique em Outras Ações → Aceite Cliente → Aprovar;
• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Contrato de Venda > Contrato de Venda;
• Informe os campos obrigatórios:
  • Na pasta Previsão de Entrega informe na tabela Regras Fiscais a Finalidade e TES;
  • Na pasta Financeiro informe a Ref.Contrato, Tipo Valor, Quantidade ou Percentual;
• Clique em Confirmar;
• Clique em Outras Ações → Confirmar;
• Com o contrato de venda confirmado, retorne ao Registro de Negócio ou acesse o Painel de Fixação para realizar a fixação de preço. Nesse exemplo, utilizaremos o Registro de Negócio;
• No Registro de Negócio (OGA700) selecione o registro do tipo Novo Negócio incluído anteriormente;
• Clique em Outras Ações → Fixar;
• Informe o volume a ser fixado e um preço para o componente do tipo bolsa (que possua hedge). Na mesma linha do componente, informe a quantidade de contratos futuros, banco e tipo de operação. A quantidade de contratos futuros é calculada automaticamente conforme o volume padrão informado no OGA720 - Bolsa de Referência, no entanto, é necessário ajustar manualmente para um número inteiro. O tipo de operação somente aceita 1-Compra ou 3-Liquidação para Contratos de Vendas e 2-Venda ou 3-Liquidação para Contratos de Compra, pois é o inverso da operação. O banco informado deve ser o mesmo indicado no cadastro de contrato futuro;
• Clique em Confirmar;
• Clique em Outras Ações → Aprovar. Será alterado o status da fixação para Trabalhando. É nessa situação que é permitido vincular o contrato futuro;
• Clique em Outras Ações → Contratos Futuros →Selecionar;
• Selecione os contratos necessários para atender a quantidade informada na fixação. Após selecionar, clique em Confirmar. Nesse momento o contrato futuro é vinculado, mas seu saldo não é baixado. A baixa ocorre somente na aprovação da situação trabalhando. A baixa consiste em diminuir a quantidade do contrato no cadastro de contratos futuros, indicando que fechou a posição;
• Clique em Outras Ações → Aprovar para aprovar o status trabalhando. Nesse momento ocorre a baixa, ou seja, como houve a fixação de preço, pode retirar a cobertura do contrato na bolsa de valores. Lembrando que a compra/liquidação na bolsa de valores não ocorre automaticamente pela rotina. Esse controle somente é feito para permitir uma visão de exposição no programa OGC180 - Análise de Exposição.

Para remover um contrato futuro da fixação:

• A remoção somente é permitida quando ainda está no status de Trabalhando. Caso a fixação já esteja finalizada, é possível cancela-lá, dessa forma, é removido automaticamente;
• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Controle de Negócio > Registro de Negócio;
• Posicione no registro de fixação com status Trabalhando que deseja remover os contratos futuros;
• Para remover clique em Outras Ações → Contratos Futuros → Remover. Essa opção irá remover todos os contratos futuros vinculados.

Para cancelar um volume já fixado:

• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Controle de Negócio > Registro de Negócio;
• Selecione a fixação que esteja finalizada e deseja cancelar;
• Clique em Outras Ações → Cancelar Quantidade/Fixação;
• Informe o volume que deseja cancelar. Automaticamente é calculado a quantidade de contrato futuro. Ajuste para um número inteiro;
• Clique em Confirmar; 
• Clique em Outras Ações → Aprovar. Mudará para a situação de trabalhando;
• Clique novamente em Outras Ações → Aprovar. Nesse momento ocorre o estorno na quantidade de contrato futuro e a quantidade vinculada. É considerada a quantidade de contrato futuro informada no cancelamento.

Para rejeitar uma fixação com contrato futuro vinculado:

• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Controle de Negócio > Registro de Negócio;
• Para rejeitar uma fixação com contrato futuro vinculado, a fixação precisa estar com o status Trabalhando;
• Clique em Outras Ações → Rejeitar. Automaticamente será cancelado o vínculo com o contrato futuro. Não haverá estorno da quantidade no contrato futuro, pois ainda não houve a baixa, visto que ela ocorre somente na aprovação do status Trabalhando.

Para consultar a análise de exposição:

• Em Gestão de Agronegócio (SIGAAGR) acesse Atualizações > Comercialização > Negociação > Controle de Negócio > Análise de Exposição de Contratos Futuros;
• Esse programa é apenas de consulta e permite visualizar o quanto está exposto na questão de hedge. É possível visualizar a quantidade de contratos futuros, quantidade a fixar, saldo de contratos, volume de contrato futuro. Acesse a documentação da rotina para mais informações.

04. CONTEÚDOS RELACIONADOS

• Contrato de venda;
• Painel de Fixações;
• Registro de Negócio;
• Análise de Exposição de Contratos Futuros;
• Cadastro de Contratos de Futuro;
• Componentes de Preço;
• Bolsa de Referência;
• Índices de mercado.